惡劣的天氣給今年的年初行情帶來了更多的不確定性。根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》日前了解的情況，機(jī)構(gòu)投資者正在對該情況進(jìn)行評(píng)估，以得出對后市操作有用的結(jié)論。
匯豐晉信基金上周以“惡劣天氣雪上加霜 深度調(diào)整機(jī)會(huì)隱現(xiàn)”為標(biāo)題發(fā)布的評(píng)論報(bào)告認(rèn)為， 隨著這次暴風(fēng)雪的襲擊，短時(shí)間內(nèi)再出重拳進(jìn)行宏觀調(diào)控的可能性已經(jīng)降低。該機(jī)構(gòu)判斷，在市場已經(jīng)大幅調(diào)整來消化利空因素，而最近不斷披露的年報(bào)均顯示上市公司的業(yè)績?nèi)栽诓粩嘣鲩L的情況下，市場上已經(jīng)出現(xiàn)一些長期的投資機(jī)會(huì)。盡管短期內(nèi)市場仍存在出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能，但是相信在2008年我們迎來奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的時(shí)候，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然保持強(qiáng)勁增長的同時(shí)，中國的股票市場還是具有很大的潛力。
華富基金研究員楊玉山認(rèn)為，從大方面看，本次暴風(fēng)雪通過影響運(yùn)輸導(dǎo)致部分地區(qū)商品的短期匱乏，這使得商品價(jià)格發(fā)生變化，并有可能促使政府加強(qiáng)宏觀緊縮，包括控制商品價(jià)格，緊縮貨幣等。但另一方面，由于美國經(jīng)濟(jì)衰退的概率大幅度提升，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生較大的變化，我國的宏觀調(diào)控政策也有放松的可能。從微觀層面看，交通、煤炭、電力等行業(yè)直接受到暴風(fēng)雪的影響，而水泥、鋼鐵、電力設(shè)備等行業(yè)會(huì)間接受益于暴風(fēng)雪后的重建工程。此外，災(zāi)害性天氣對經(jīng)濟(jì)的影響畢竟是短期的，我國抵抗自然災(zāi)害的能力也在不斷提高，相信自然災(zāi)害的影響會(huì)在不久即消去。這位基金研究員認(rèn)為，在市場都籠罩在極度悲觀的氣氛中的時(shí)候，機(jī)會(huì)恰恰悄然產(chǎn)生了。
萬家基金則認(rèn)為，惡劣天氣影響食品類價(jià)格加快上漲，1月份CPI不排除創(chuàng)新高可能。其中，翹尾因素達(dá)5.8%，食品類依然是重要推動(dòng)因素，而核心CPI在居住類帶動(dòng)下上漲。短期惡劣天氣影響食品類價(jià)格加速上漲，而長期由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本的上升，政府臨時(shí)性價(jià)格干預(yù)不能改變食品類價(jià)格上漲的趨勢。隨著市場分歧加大，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)加劇，市場整體估值中樞可能下移，而觀察價(jià)格指數(shù)變化和政府價(jià)格干預(yù)措施，是近期行業(yè)配置重點(diǎn)。除了消費(fèi)類股票外，中游制造業(yè)可以提前布局。從近期資金流向看，持續(xù)有資金強(qiáng)勢流入的行業(yè)板塊依次為：媒體、家庭與個(gè)人用品、化工、公路與鐵路運(yùn)輸、容器與包裝、食品等。
招商證券的《雪災(zāi)下的中國經(jīng)濟(jì)和A股市場》認(rèn)為，預(yù)計(jì)斷電限電和交通阻塞將對2008年1月份工業(yè)生產(chǎn)造成較大影響，2月份也會(huì)受到一定影響；同期的固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)也會(huì)受到相應(yīng)影響。然而，上述報(bào)告同時(shí)認(rèn)為，這兩個(gè)月是傳統(tǒng)上的生產(chǎn)淡季，且可通過災(zāi)后加班彌補(bǔ)，全年而言影響有限，而災(zāi)后重建將導(dǎo)致之后投資以及工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的增長。
華泰證券研究員吳劍平認(rèn)為，在雪災(zāi)持續(xù)期間電力、客運(yùn)交通和保險(xiǎn)行業(yè)受到的影響較大。雪災(zāi)對工業(yè)的破壞性，主要在于對于運(yùn)輸體系的阻礙，以及電力供應(yīng)不足帶來的拉閘限電等措施導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營困難。此外，雪災(zāi)對農(nóng)業(yè)的影響更加直接。
一位基金業(yè)人士表示，大雪造成了農(nóng)產(chǎn)品、食品和煤炭等生活及工業(yè)生產(chǎn)必需產(chǎn)品的運(yùn)輸困難，同時(shí)盡管雪災(zāi)對于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)損失較大，但是由于供應(yīng)相對緊張，市場價(jià)格也相應(yīng)出現(xiàn)上漲，對于該板塊又構(gòu)成利好。此外，煤炭作為發(fā)電的必需原料，盡管目前其價(jià)格仍處在價(jià)格管制之下，但是大雪導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)原料短缺無疑增長了這種業(yè)績預(yù)期。
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)