存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將于今日執(zhí)行,雖然中農(nóng)工建交以及郵儲六家大型銀行不在下調(diào)范圍之內(nèi),但是本次調(diào)整還是會為正處在漲勢中的市場輸入新的血液,令資金面繼續(xù)保持寬松。
按照央行在9月15日發(fā)布的通知,此次下調(diào)了除中農(nóng)工建交和郵政儲蓄銀行之外的其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)測算,此次下調(diào)可能會釋放資金約1500億元,這對市場來說無疑是一個(gè)好消息。昨日,上證國債指數(shù)就以116.19點(diǎn)創(chuàng)出歷史新高紀(jì)錄,單日漲幅0.16%,企債指數(shù)雖然未能改寫新高,但是也有0.27%的漲幅。
事實(shí)上,目前市場資金面就很寬松,這從連續(xù)兩周1年期央票發(fā)行規(guī)模達(dá)千億元便可看得出。受較高收益率的吸引,機(jī)構(gòu)投資者對央票的需求仍然非常旺盛。
資金價(jià)格也顯示,市場流動(dòng)性依然寬松。昨日銀行間市場質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率下跌了8.77個(gè)基點(diǎn)至3.2145%,其中僅14天及1年期品種利率有微小上揚(yáng),其余品種均有小幅下跌。
雖然上周末和本周初資金價(jià)格漲幅顯著,但市場人生認(rèn)為,這并非流動(dòng)性趨緊所致,而是由于部分投資者在進(jìn)行套利交易、需要從市場融資配合現(xiàn)券的操作的投資活動(dòng)。
但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為,“存款準(zhǔn)備金率下調(diào)其實(shí)沒有釋放多少資金,往多了算也不會超過1500億元?！币晃怀巧绦薪灰讍T認(rèn)為,存款準(zhǔn)備金率下調(diào)帶來的正面效應(yīng)有限。
在經(jīng)歷了上周的強(qiáng)勁上漲之后,債券市場事實(shí)上已經(jīng)在本周顯現(xiàn)調(diào)整苗頭。昨日農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行了一只3年期的固定利率金融債,其票面利率4.02%略高于市場預(yù)期,也比上周三發(fā)行的同類債券高出了12個(gè)基點(diǎn)。
“市場已經(jīng)沒有之前那么瘋了,慢慢變得更加理性?！苯灰讍T指出,本期金融債發(fā)行利率的走高也說明前期的過度漲幅正在被“校正”,但這并不代表市場會出現(xiàn)趨勢性的回落,“大家對于未來債券牛市的預(yù)期已經(jīng)比較一致,沒有什么分歧了,”在這種情況下,存款準(zhǔn)備金的釋放對總體走勢更是利好消息,如果沒有突發(fā)性事件或政策調(diào)整,債券市場可能維持溫?zé)帷?
來源：上海證券報(bào)