昨日滬深市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，在新股發(fā)行制度改革方案出臺(tái)后首個(gè)交易日，這一走勢(shì)似乎有點(diǎn)出乎意料，但“存在即合理”，投資者作出的反應(yīng)預(yù)示著，市場(chǎng)正在逐步走向理性和成熟。
在市場(chǎng)機(jī)制逐步完善的基礎(chǔ)上，恢復(fù)新股發(fā)行是水到渠成的事情，投資者確實(shí)不必用老眼光看待新股發(fā)行，更不必聞“新”色變。
恢復(fù)新股發(fā)行是證券市場(chǎng)發(fā)展壯大的需要。融資功能和資源配置功能是證券市場(chǎng)重要功能，長(zhǎng)期的新股停止發(fā)行使得市場(chǎng)的融資功能被破壞，而且阻礙了市場(chǎng)的發(fā)展壯大。
眾所周知，證券市場(chǎng)的發(fā)展一方面來(lái)自于存量上市公司的壯大，另一方面來(lái)自于新鮮血液的注入即新股發(fā)行。如果沒(méi)有新股發(fā)行，19年來(lái)我們的證券市場(chǎng)不可能發(fā)展到如此規(guī)模，不可能躋身于全球第三大市值的行列，不可能有“全球最大市值銀行”等大型上市公司出現(xiàn)。我國(guó)的證券市場(chǎng)要想在未來(lái)成為國(guó)際金融市場(chǎng)舉足輕重的角色，就必須不斷補(bǔ)充新鮮血液。而且由于A股暫停新股發(fā)行，不少內(nèi)地企業(yè)尋求在海外IPO，比如香港聯(lián)交所今年已有8宗新股發(fā)行共值16億美元，據(jù)此成為全球最活躍的交易所。如此狀況，對(duì)A股市場(chǎng)的健康發(fā)展非常不利，恢復(fù)新股發(fā)行勢(shì)在必行。
投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者也希望市場(chǎng)能夠吐故納新。近年來(lái)，我國(guó)的投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍發(fā)展很快，投資者隊(duì)伍的壯大需要有一個(gè)優(yōu)質(zhì)的、不斷擴(kuò)展的投資對(duì)象。
去年以來(lái)，新基金的發(fā)行速度加快，僅今年一月以來(lái)就已經(jīng)募集資金逾千億元，險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)也加大了投資股市的比例，投資者開戶數(shù)和參與程度都在不斷增加。
應(yīng)該說(shuō)，目前的市場(chǎng)是一個(gè)“不差錢”的市場(chǎng)。相反，市場(chǎng)需要的是優(yōu)質(zhì)的可以長(zhǎng)期投資的上市公司。否則，長(zhǎng)此以往，市場(chǎng)又有可能出現(xiàn)幾年前曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象：可供長(zhǎng)期投資的品種有限，機(jī)構(gòu)投資者扎堆于某些股票，普通投資者也找不到好的投資對(duì)象，造成現(xiàn)有股票估值失真。因此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市，不能簡(jiǎn)單理解為一種“圈錢”行為，也為投資者提供了更多更好的投資對(duì)象，是市場(chǎng)資源配置功能的表現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展是很有利的。
其實(shí)，從歷史上IPO重啟后市場(chǎng)的走勢(shì)看，反倒是上漲的次數(shù)多，即使是一些超級(jí)航母，其發(fā)行上市時(shí)對(duì)市場(chǎng)的影響也不是很大。
如工商銀行，其刊登招股說(shuō)明書后和上市后，股指均出現(xiàn)大幅上漲。在市場(chǎng)中投資者關(guān)注的是宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，看重的是上市公司質(zhì)量，真正有投資價(jià)值的公司進(jìn)入市場(chǎng)，投資者是會(huì)熱烈歡迎的。只有上市公司和投資者雙向互動(dòng)，共同成長(zhǎng)，市場(chǎng)才能走向良性發(fā)展。
IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的影響，確實(shí)是心理層面和短期的，昨日市場(chǎng)的走勢(shì)印證了這一點(diǎn)。
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)