研究員 賈仁棟
彼得林奇作為主動(dòng)型股票投資的代表人物，在書(shū)中深入淺出的闡述了他成功運(yùn)作麥哲倫基金的經(jīng)驗(yàn)和心得。通過(guò)對(duì)彼得林奇《戰(zhàn)勝華爾街》一書(shū)的閱讀，本人對(duì)于如何投資股票也有了一些淺薄的認(rèn)識(shí)和了解。
一、買(mǎi)你所理解的公司的股票。每支股票后面都有一家公司，了解公司在干什么，得了解所擁有的(股票)和為什么擁有它。林奇認(rèn)為最好的選擇股票的工具就是我們的感官，令他最為感到自豪的就是許多他所挑選的回報(bào)豐厚的股票都是在逛商場(chǎng)或是和朋友家人閑聊時(shí)發(fā)現(xiàn)的。因?yàn)樵S多公司的業(yè)務(wù)就是面向社會(huì)大眾的，如果它們?yōu)榇蟊娝鶑V泛接受，就說(shuō)明他們是好公司。投資的機(jī)會(huì)無(wú)處不在，關(guān)鍵是要做一個(gè)有心人。
二、一定要做研究調(diào)查。通過(guò)觀察發(fā)現(xiàn)潛在投資機(jī)會(huì)時(shí)是一個(gè)良好的開(kāi)端，但絕不是說(shuō)光憑感性的認(rèn)識(shí)就足夠了。這一開(kāi)端之后必須緊跟著認(rèn)真的調(diào)查研究。林奇說(shuō)過(guò)當(dāng)你研究十家公司后就會(huì)至少發(fā)現(xiàn)一家值得投資的公司。在他掌管麥哲倫基金過(guò)程中，他每周工作六天，對(duì)上百家公司機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析研究，曾經(jīng)八年多沒(méi)有休假。應(yīng)該說(shuō)這位被大家稱(chēng)為“投資天才”的成功，是通過(guò)比常人更多的付出，更勤奮的工作達(dá)到常人無(wú)法企及的成就。另外，林奇在對(duì)每家公司調(diào)研后總喜歡向被調(diào)研者詢(xún)問(wèn)其最為欣賞的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并由此尋找到了更多更好的投資機(jī)會(huì)。從這些細(xì)節(jié)中我們也能⑾至制嬤？所以成？Φ腦？？?----總比他人多走一步。
三、進(jìn)行長(zhǎng)期的有規(guī)律的投資。林奇告訴我們不要為市場(chǎng)短期的波動(dòng)所影響，應(yīng)該更為注重長(zhǎng)期的趨勢(shì)。因?yàn)樵谝欢〞r(shí)期內(nèi)干擾市場(chǎng)的因素有很多，而真正決定股票價(jià)格走向的是公司的內(nèi)在價(jià)值及成長(zhǎng)性。這一點(diǎn)個(gè)人認(rèn)為與價(jià)值投資的理念極為相似。當(dāng)擁有優(yōu)質(zhì)公司的股份時(shí)，時(shí)間站在投資人的一邊。“你可以等待——即使你在前五年沒(méi)買(mǎi)沃瑪特，在下一個(gè)五年里，它仍然是很好的股票。”林奇發(fā)明了“tenbagger”一詞，意思是能帶來(lái)十倍收益的股票。而他發(fā)現(xiàn)他自己一次也沒(méi)能享受到市場(chǎng)上這些“tenbaggers”所帶來(lái)的收益。一方面說(shuō)明林奇也有失誤的地方，另一方面說(shuō)明長(zhǎng)期投資的重要性和市場(chǎng)這塊蛋糕足夠大，只等我們?nèi)グl(fā)掘。另外林奇提倡定期地進(jìn)行投資。
四、經(jīng)?；仡欁约旱耐顿Y組合。林奇保留有他所有投資過(guò)的股票的記錄，通過(guò)對(duì)這些記錄的回顧，他從中得到了許多的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，發(fā)現(xiàn)了許多值得反復(fù)投資的股票。從中他也發(fā)現(xiàn)了許多可以反復(fù)投資的機(jī)會(huì)。我們國(guó)家有句古話叫做“溫故而知新”，通過(guò)對(duì)自己成長(zhǎng)軌跡的回顧，我們往往能夠有所收獲，如果能夠舉一反三，則還能達(dá)到事半功倍的效果。
五、保持廣闊的視野。林奇在美國(guó)市場(chǎng)取得成功后并沒(méi)有局限在本土，而是把視線又投向了歐洲及日本市場(chǎng)，并且也取得了成功。應(yīng)該說(shuō)林奇是把他在美國(guó)這一成熟市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到了海外市場(chǎng)的開(kāi)拓中。今天，我國(guó)的股票市場(chǎng)還有著這樣那樣的不規(guī)范，但趨勢(shì)應(yīng)該是越來(lái)越完善。因此我們不應(yīng)該被目前市場(chǎng)上一些短期的不完善的因素所左右，應(yīng)該更多的關(guān)注國(guó)際上成熟的規(guī)范的東西。因?yàn)槭挛锏陌l(fā)脹總是從不規(guī)范到規(guī)范，最后總是會(huì)有回歸到正常的軌跡上。
六、保持樂(lè)觀的心態(tài)。股票投資者必須要有一個(gè)根本的信念：世界末日不會(huì)這么快來(lái)臨，經(jīng)濟(jì)也許會(huì)蕭條但不會(huì)崩潰，股票市場(chǎng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看總是一個(gè)向上的過(guò)程。不要害怕失敗，林奇說(shuō)過(guò)當(dāng)他開(kāi)始職業(yè)生涯時(shí)，股市不景氣，當(dāng)時(shí)他也犯過(guò)錯(cuò)誤，也是從錯(cuò)誤中成長(zhǎng)起來(lái)的。在他取得巨大成功后，也未能躲過(guò)在1987股市的下跌中幸免，他所管理的基金損失了近三分之一。既然大師也不是百戰(zhàn)百勝，那么我們又何必為失敗而耿耿于懷呢。在投資過(guò)程中應(yīng)該保持良好的心態(tài)，保持積極的信念。