目前，股指在不斷攀升，調(diào)整也變成了常態(tài)。這種行情對廣大投資者來說，不但選擇股票難度大，就連選擇基金的難度也在加大。那么，在股指屢創(chuàng)新高的情況下，如何投資基金呢？
2007年牛市基礎(chǔ)依然，但整體大幅上漲的可能性較小，結(jié)構(gòu)可能會不斷改變。在良好的宏觀環(huán)境下，會有很多具有核心競爭優(yōu)勢的公司脫穎而出，其業(yè)績增長高于預(yù)期，帶來新的投資品種和機(jī)會。再融資、IPO的開啟，為市場注入持續(xù)走牛的新鮮血液，優(yōu)勝劣汰機(jī)制已經(jīng)形成，投資對象有保證。
但是，為控制流動性過剩、資產(chǎn)泡沫和投資過熱，政府開始新的宏觀調(diào)控。但其空間有限，且調(diào)控將主要以經(jīng)濟(jì)手段為主，可預(yù)見性增強(qiáng)，對股市的沖擊下降。因此，局部下跌改變不了市場整體向好的大趨勢，調(diào)整帶來更好的投資機(jī)會。
風(fēng)險與收益總是相對應(yīng)的，為充分享受股市上漲帶來的高回報，就必然要承受股市波動，2007年股市波動加大，基金凈值波動也將加大。而另外一個方面，基金的業(yè)績出現(xiàn)嚴(yán)重分化。在結(jié)構(gòu)性牛市中，基金業(yè)績表現(xiàn)將取決于能否挖掘到足夠的優(yōu)質(zhì)品種，基金公司團(tuán)隊實(shí)力顯得尤為關(guān)鍵，基金難現(xiàn)普漲格局。
在此情況下，基民們投資基金就必須更加謹(jǐn)慎。但只要緊握住先選公司、平衡配置、定期定投、長期持有等四招，定能走遍天下。
第一招：選好公司成功概率大大提高
目前，基金的數(shù)量超過300只，且業(yè)績上下波動，選基金猶如選彩票，難度比較大。但是，基金公司卻僅有50家，先選出投研團(tuán)隊實(shí)力出眾的基金公司，成功的概率就大大提高了。
從長期來看，好公司才能出好產(chǎn)品。目前的五星級基金，均來自整體業(yè)績排前十名的基金公司。那么，好基金、好公司兩者的因果關(guān)系如何？從海外經(jīng)驗(yàn)來看，好公司誕生好基金的概率更大，故選擇基金公司應(yīng)在選擇基金之前?；鸸酒煜碌幕鸸蚕硗谎芯繄F(tuán)隊，研究成果共享、投資團(tuán)隊合作，分享成功經(jīng)驗(yàn)，從實(shí)際情況來看，投研團(tuán)隊實(shí)力強(qiáng)，旗下同類型基金表現(xiàn)一般都不差。
那么，如何判斷基金公司的投研團(tuán)隊水平呢？基民可以從以下兩個方面考慮：
第一，旗下基金整體業(yè)績出色，且基金業(yè)績穩(wěn)健?？疾旎饦I(yè)績的穩(wěn)定性，需要看一年以上的基金業(yè)績，方能看出團(tuán)隊能力。這時候，基民可以借助一些專業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，比如晨星等的專業(yè)排行榜。而且，基金是長線投資，只有找到中長期表現(xiàn)出色、業(yè)績穩(wěn)健的基金才能保證自己的收益。例如，2003年排名前10的偏股型基金，2004年有1只仍進(jìn)入前10名；2004年排名前10的偏股型基金，2005年有3只仍進(jìn)入前10名?？梢姡荛L期跑在前頭的基金才是好基金。
第二，基金經(jīng)理的水平和穩(wěn)定性。一位高水平的基金經(jīng)理需要具備以下素質(zhì)：扎實(shí)的基本面研究工夫、歷經(jīng)市場空頭和多頭的經(jīng)驗(yàn)、眼光長遠(yuǎn)、行事果斷、良好的道德操守。同時，作為基金的舵手—基金經(jīng)理的穩(wěn)定性對基金至關(guān)重要。目前，國內(nèi)基金經(jīng)理平均任職時間不到1年，這也是導(dǎo)致基金業(yè)績表現(xiàn)波動大的重要原因。因此，基金經(jīng)理的水平和穩(wěn)定性，在一定程度上也制約著基金的業(yè)績。
第二招：平衡配置應(yīng)對震蕩行情
根據(jù)國內(nèi)的市場經(jīng)驗(yàn)，震蕩市中平衡型基金業(yè)績好。2003年-2006年間，除了單邊上漲的2006年，2003年-2005年平衡型基金的平均回報率超過股票型基金。
而且，平衡型基金的波動較低。今年以來的幾次股市波動，平衡型基金受到的影響相對于股票型基金較小。
雖然，國內(nèi)開放式基金6年多的發(fā)展歷史并不能說明問題。但從海外長期經(jīng)驗(yàn)看來，震蕩市場平衡型基金業(yè)績更好。
由此可見，牛市中應(yīng)該選擇股票型基金，而震蕩市中卻應(yīng)該選擇平衡型基金。因?yàn)楣善毙突鹁褪呛唵蔚膿窆?，而平衡型基金除了擇股外，還會擇時，風(fēng)險會更加小。平衡型基金自身具有擇時的功能，基金經(jīng)理可根據(jù)對市場的判斷，適時將已實(shí)現(xiàn)收益分紅。平衡型基金有倉位限制，在股票市場上漲時不斷兌現(xiàn)收益，從而具備分紅條件。
那么，什么人適合投資平衡型基金呢？其實(shí)，大多數(shù)基金投資人只愿意承擔(dān)少量市場波動風(fēng)險，來追求長期的投資回報，平衡型基金就適合有此類需要的投資者。同時，初始的基金投資人，對各類型基金的風(fēng)險程度無感性認(rèn)識，從平衡型基金開始較為穩(wěn)妥。另外，股票型基金的持有人，可通過平衡型基金降低投資組合的波動性。
第三招：定期定額風(fēng)險更低
市場波動難以預(yù)測，如果買不對時點(diǎn)，短期心理壓力可能較大。而定期定額是分批買入，雖不能買在低點(diǎn)，但保證不買在高點(diǎn)，長期回報也相當(dāng)可觀。定期定額比較簡單，其優(yōu)點(diǎn)在于其平均投資，分散風(fēng)險，起點(diǎn)低，每月從500元起，自動轉(zhuǎn)賬，手續(xù)方便，積少成多，聚沙成塔，適合一般儲蓄和累積教育經(jīng)費(fèi)、退休儲備等。
那么，定期定額有什么效果呢？
以定期定額投資香港的JF東方基金為例，從1997年1月起，每月固定投入1000美元，連續(xù)投入直至2006年底。該基金的業(yè)績基準(zhǔn)為摩根士丹利綜合遠(yuǎn)東指數(shù)(不包括日本)，定期定額投資該基金，凈值增長率達(dá)到101%；而單筆投資，其凈值增長率僅為95%；而且，同期該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)僅僅上升了20%。定期定額投資的魅力之大由此可見一斑。
那么，何時、何人更適合做定期定額呢？
其實(shí)，什么時候都適合做定期定額，尤其是市場波動、難以判斷時就更加適合。定期定額可助您實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老、子女教育等中長期理財目標(biāo)。工薪上班族、為今后長期理財規(guī)劃考慮的人更適合做定期定額。
第四招：長期持有才是最大贏家
很多投資者在做投資時都很講究選時，但是，選時的風(fēng)險非常大。根據(jù)Thomson Datastream的統(tǒng)計，摩根士丹利世界指數(shù)2000年-2004年投資全球股市的回報如下：全年保持投資，回報率為1.8%；全年投資但錯過五個表現(xiàn)最佳的交易日，回報率就變?yōu)?16.4%；全年投資但錯過十個表現(xiàn)最佳的交易日，回報率就變?yōu)?27.7%；全年投資但錯過十五個表現(xiàn)最佳的交易日，回報率為-36.3%?？梢?，妄想“低買高賣”反而會錯過許多大的漲幅。因?yàn)檫x時的風(fēng)險是非常大的，只有保持投資，把握住隨時出現(xiàn)的升浪，才不會錯過賺錢的最佳機(jī)會。
淡化短期波動，長期持有才是最大贏家。因此，投資基金不能像炒基金，投資基金要中長期投資。因?yàn)?，大盤短期往往不可判，但大盤中長期判斷正確的概率則大大提高，我們往往更容易掌握住大盤的中長期趨勢。
從證券市場的長期發(fā)展來看，持有股票資產(chǎn)的平均收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他類別的資產(chǎn)。若投資者追求長期的資本增值，就應(yīng)該盡可能購買股票類資產(chǎn)，對基金投資者來說，就是盡可能地投資于股票型基金。這時，就需要投資者挖掘真正能夠給自己帶來穩(wěn)定回報的基金去進(jìn)行長期投資。從長期來看，收益的穩(wěn)定性遠(yuǎn)比一時取得收益冠軍更為重要。
另外，如果不能比較好地預(yù)計股市調(diào)整的到來，投資者不妨堅定持有基金。股市在上升周期中的調(diào)整，是無需過分擔(dān)心的。在市場震蕩時期，投資者需要克服的是恐懼，并以理性的態(tài)度面對。當(dāng)然，長期持有某只基金有兩個前提：一是，這部分資金應(yīng)以長期資本增值為目的，也就是說這部分資金的使用并不影響個人、家庭正常的財務(wù)狀況，這樣才不會因?yàn)槎唐诓▌佣鴰砜赡苡绊懲顿Y決策的財務(wù)壓力；二是，通過挑選優(yōu)秀的股票型基金，組合不同的投資風(fēng)格，更好地規(guī)避股市調(diào)整的風(fēng)險。
選自第一理財網(wǎng)