上周，中國(guó)海軍新型國(guó)產(chǎn)航母“福建艦”正式入列，是我國(guó)第一艘電磁彈射型航空母艦，也是我國(guó)第三艘航空母艦，為海軍從近海防御到遠(yuǎn)海防衛(wèi)提供裝備支撐。至此，我國(guó)成為全球唯二的電磁彈射航母制造國(guó)，軍工作為戰(zhàn)略性行業(yè)的國(guó)際優(yōu)勢(shì)顯著，將為中國(guó)海軍帶來(lái)質(zhì)的能力飛躍，并有望帶動(dòng)新一輪的裝備升級(jí)迭代，以新質(zhì)戰(zhàn)斗力為代表的產(chǎn)業(yè)鏈將同步受益。
就我們重點(diǎn)關(guān)注的深?？萍籍a(chǎn)業(yè)而言，上周還有不少重要進(jìn)展：11月3日自然資源部發(fā)布數(shù)據(jù)，前三季度我國(guó)海洋生產(chǎn)總值達(dá)7.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.6%，海上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量同比增長(zhǎng)42.1%，海洋工程裝備交付和手持訂單金額同比分別增長(zhǎng)13.6%和7.0%，海洋新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。11月6日全球首個(gè)深海生境多模態(tài)大模型在廈門(mén)面向全球發(fā)布，其具備深海生境智能感知、全域推演等功能，已完成一座深海海山和一處熱液區(qū)的智能認(rèn)知系統(tǒng)構(gòu)建，未來(lái)將向全球科研機(jī)構(gòu)開(kāi)放使用。
我們還注意到，當(dāng)前軍工板塊的市場(chǎng)預(yù)期較低，最新三季度顯示機(jī)構(gòu)對(duì)軍工持倉(cāng)處于近五年配置低位區(qū)間。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)主動(dòng)型基金對(duì)軍工持倉(cāng)比例為3.32%，創(chuàng)2016年以來(lái)新低?，與2016年6.89%的峰值相比顯著下降。
我們認(rèn)為，目前內(nèi)外需動(dòng)能仍然充足，且軍工優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能在新興產(chǎn)業(yè)也具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，如北美缺電敘事下的燃機(jī)緊缺，也為兩機(jī)優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供新的成長(zhǎng)曲線。因此，我們繼續(xù)重視軍工板塊的配置價(jià)值。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。